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《金证研》北方资本中心乐之DL/作者廉贞菘蓝映蔚/风控

2026年2月3日晚间，易思维（杭州）科技股份有限公司（以下简称“易思维”）已发布网下初步配售结果及网上中签结果公告，此次首次公开发行股票并在科创板上市的发行价格为55.95元/股。此前，在2025年11月21日审议会议中，易思维被要求结合汽车整车制造机器视觉领域市场空间等，说明未来业绩是否存在大幅波动风险。

具体来看其业绩，2024年，易思维营收和净利润均上涨，而其两家可比公司的业绩增速平均值下滑。2025年1-9月，易思维净利润告负或异于同行。对于超九成主营业务收入自于汽车制造领域的易思维而言，国内汽车产销量自2022年起产能利用率均不足八成，且2024年增速放缓。此外，2022年，易思维实控人曾向外部投资人低价转让易思维部分股权，称系为获取轨道交通领域的经验及资源。而近三年又一期，易思维的轨道交通业务收入占比不足3%。

回溯历史，包含易思维实控人在内的多位创始团队成员均师从**大学邾**教授，实控人郭寅曾多次与邾**教授合作完成科技成果或期刊论文。自2018年2月起，邾**曾间接持有易思维部分股份，而后于易思维签订辅导协议前夕“突击”退股。此外，易思维披露的可比公司研发人员占比或与可比公司年报数据“对不上”，且易思维的审计机构因执业问题多次被“点名”。

一、前三季度净利润告负或异于同行，下游汽车领域增势或放缓

莫看江面平如镜。2023-2024年，易思维营收和净利润呈上涨趋势，而2024年可比公司的营收及归母净利润的平均增速告负。2025年前三季度，易思维净利润增速告负。此外，易思维超九成主营业务收入源于汽车制造领域。而2022年起，国内汽车行业产能利用率皆不足八成，且2024年国内汽车产销量增速均下滑至不足5%。

1.12023-2024年营收及净利上涨，2025年1-9月净利润告负

据易思维签署于2026年1月23日的招股说明书（以下简称“签署于2026年1月23日的招股书”），2022-2024年及2025年1-9月，易思维的营业收入分别为22,321.7万元、35,486.5万元、39,242.06万元、20,447.47万元。同期，易思维的净利润分别为510.42万元、5,776.48万元、8,451.53万元、-937.17万元。

经《金证研》北方资本中心测算，2023-2024年及2025年前三季度，易思维营业收入同比增速分别为58.98%、10.58%、12.87%。2023-2024年，易思维净利润同比增速分别为1,031.7%、46.31%。

此外，易思维的净现比逐年下降。

据签署于2026年1月23日的招股书，2022-2024年及2025年1-9月，易思维经营活动产生的现金流量净额分别为2,562.16万元、4,542.36万元、2,594.73万元、5,056.12万元。

经测算，2022-2024年，易思维净现比分别为5.02、0.79、0.31。

再来关注易思维同行业可比公司的业绩情况。

1.22024年可比公司营收及净利的平均值负增长，2025年前三季度可比公司的业绩增速均值回正

据签署于2026年1月23日的招股书，易思维选取的同行可比公司为凌云光技术股份有限公司（以下简称“凌云光”）、广东奥普特科技股份有限公司（以下简称“奥普特”）、杭州海康机器人股份有限公司（以下简称“海康机器”）。

据凌云光定期报告，2022-2024年及2025年1-9月，凌云光营业收入分别为27.49亿元、26.41亿元、22.34亿元、21.27亿元，归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）分别为1.88亿元、1.64亿元、1.07亿元、1.33亿元。

据奥普特定期报告，2022-2024年及2025年1-9月，奥普特营业收入分别为11.41亿元、9.44亿元、9.11亿元、10.12亿元，归母净利润分别为3.25亿元、1.94亿元、1.36亿元、1.83亿元。

据海康机器签署日为2024年12月26日的首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核中心意见落实函的回复，2022-2023年及2024年1-9月，海康机器营业收入分别为39.42亿元、49.63亿元、42.14亿元；归母净利润分别为6.41亿元、7.98亿元、4.17亿元。

经测算，2023-2024年及2025年1-9月，凌云光营业收入增速分别为-3.92%、-15.42%、34.3%，归母净利润增速分别为-12.65%、-34.69%、18.46%。同期，奥普特营业收入增速分别为-17.27%、-3.44%、38.06%，归母净利润增速分别为-40.37%、-29.66%、38.43%。2023年及2024年1-9月，海康机器营业收入增速分别为25.9%、19.41%，归母净利润增速分别为24.53%、-29.78%。

经测算，2023年，易思维三家可比公司营业收入增速均值为1.57%，归母净利润增速均值为-9.5%；2024年及2025年1-9月，凌云光和奥普特营业收入增速均值分别为-9.43%、36.18%，归母净利润增速均值分别为-32.17%、28.45%。

也就是说，2023年，易思维营收增速和净利润增速均高于同行可比公司均值；2024年，易思维营收增速和净利润增速均高于凌云光和奥普特两家可比公司均值；2025年前三季度，易思维营业收入正增长且营收增速高于凌云光和奥普特两家可比公司均值，且易思维净利润告负，同期两家可比公司的归母净利润增速为正值。

再来关注易思维下游行业情况。

1.3近三年又一期汽车制造领域贡献超九成主营业务收入，2024年国内汽车产销量增速放缓

据签署于2026年1月23日的招股书，2022-2024年及2025年1-6月，易思维来自汽车制造领域的收入分别为2.08亿元、3.42亿元、3.79亿元、1.22亿元，占当期主营业务收入的比例分别为93.25%、96.42%、96.68%、97.45%。

同期，易思维境内销售收入占主营业务收入的比例分别为93.64%、97.54%、95.57%、94.96%。

也就是说，2022-2024年及2025年1-6月，易思维超九成主营业务收入来自汽车制造领域，且同期易思维主营业务以境内销售收入为主。

据易思维签署于2025年11月13日的首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的二轮审核问询函的回复，2022-2024年，国内汽车产量分别为2,702.1万辆、3,016.1万辆、3,128.2万辆，汽车销量分别为2,686.4万辆、3,009.4万辆、3,143.6万辆。同期，国内汽车产量增长率分别为3.6%、11.62%、3.72%，汽车销量增长率分别为2.24%、12.02%、4.46%。

据国家统计局分别发布于2023年1月17日、2024年1月17日、2025年1月17日、2025年10月20日的公开信息，2022-2024年及2025年1-9月，国内汽车制造业产能利用率分别为72.7%、74.6%、72.2%、72.2%。

值得注意的是，易思维存货主要由原材料、库存商品、发出商品和合同履约成本构成。

1.42022-2024年及2025年6月各期末，原材料、库存商品等四项主要存货项目占比超九成

据签署于2026年1月23日的招股书，2022-2024年及2025年6月各期末，易思维存货主要由原材料、库存商品、发出商品和合同履约成本构成，上述四项合计占当期期末存货余额的比例分别为97.9%、98.34%、97.9%和98.81%。

2022-2024年及2025年6月各期末，易思维原材料账面余额占存货余额的比例分别为28.72%、28.37%、22.75%和17.55%。其中，易思维称2023年末原材料余额较2022年末上升，主要系2022年提前下单增加安全库存，部分原材料订单迟于2023年陆续到货所致。

同期，易思维发出商品账面余额占存货余额的比例分别为36.35%、33.39%、34.51%和41.72%，占比稳中有增。其中，易思维称其产品发货后需要到现场进行设备的安装和调试，直至满足客户验收条件。

同期，易思维合同履约成本账面余额占存货余额的比例分别为16.17%、20.76%、25.82%和27.57%。合同履约成本呈增长趋势，易思维称主要系其业务规模增长所致。

不难看出，2024年，易思维营业收入及净利润均呈增长趋势，而同期，凌云光和奥普特两家可比公司营业收入和净利润均下滑。而2025年前三季度，易思维净利润告负，而同期可比公司的业绩为正值。

其中，2023-2024年及2025年1-6月，易思维产品超九成主营业务收入来自汽车制造领域，同期其主营业务以境内销售为主。在此背后，2024年国内汽车产销量增速均由2023年的10%以上降至不足5%。2022-2024年及2025年1-9月，国内汽车行业产能利用率皆不足八成。此外，2022-2024年及2025年6月各期末，易思维原材料、库存商品、发出商品和合同履约成本合计余额占存货余额的比例均超九成。

二、为借助轨交领域经验资源实控人向外部股东低价转股，而易思维轨道交通领域收入多年不足3%

抽丝剥茧方能找到事物真相。2022年7月，为借助轨道交通领域的经验与资源，易思维实控人以低于其他外部投资人的入股价格，向天津盛际福源企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“盛际福源”）转让易思维0.7056%股权。

2.12022年7月称为借助经验及资源，实控人向盛际福源低价转股并计提超三百万元股份支付费用

据签署于2026年1月23日的招股书，截至签署日，郭寅直接持有易思维12.27%的股份，郭寅通过实际控制杭州易实思远科技有限公司（以下简称“易实思远”）、宁波易实天诚投资管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴易实至诚企业管理合伙企业（有限合伙）分别间接控制易思维35.08%、5.95%、2.83%的股份，合计控制易思维56.13%的股份，郭寅系易思维实际控制人。其中，易实思远系易思维控股股东，郭寅持有易实思远100%的股份。

2021年1月21日，盛际福源成立。

2022年初，易思维的注册资本为578.4823万元，其中，盛际福源持有易思维2.729万元出资额，出资比例为0.47%。

2022年7月，郭寅与盛际福源签署《股权转让协议》，约定郭寅将所持易思维0.7056%股权（对应出资额4.0815万元），以1,270万元的价格转让给盛际福源。

此次股权转让的价格为311.16元/注册资本，本次股权受让系外部投资人郭黎、赵敏通过盛际福源间接对易思维有限投资入股，此次受让易思维股权的最终实际受益人为郭黎、赵敏。

2022年7月29日，易思维完成本次股权转让的工商变更登记。彼时，盛际福源持有易思维1.18%的股份。

2022年7月，郭黎、赵敏通过盛际福源受让易思维实控人郭寅所持股权，此次入股价格略低于引入其他外部投资人的入股价格，易思维按公允价值与出资额之间的差额计提股份支付费用352.54万元。

据易思维签署于2025年11月4日的首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函的回复（以下简称“首轮问询回复”），盛际福源低价入股主要系易思维出于轨道交通领域的业务布局考量，为借助盛际福源相关人员在该领域的经验与资源以促进业务拓展，故同意其在该轮其他投资方入股定价基础上享有一定折扣，具有商业合理性。

再来关注盛际福源的股东情况。

2.2股权受让最终实际受益人之一赵敏为自由职业者，易实思远曾任盛际福源执行事务合伙人

据签署于2026年1月23日的招股书，截至招股书签署日，盛际福源的合伙人包括赵敏、张伟红、李恒涛、郭黎，出资比例分别为49.59%、20.02%、20.02%、10.38%。其中，赵敏为盛际福源的执行事务合伙人、普通合伙人。

据首轮问询回复，截至签署日2025年11月4日，赵敏系外部投资人，自由职业；李恒涛系外部投资人，现任新疆新铁运联网络科技有限公司（以下简称“新铁运联”）董事长；张伟红系外部投资人，已退休，曾任地产企业评估师；郭黎系外部投资人，任青岛欣瑞通达贸易有限责任公司执行董事。

值得关注的是，易实思远曾担任盛际福源的执行事务合伙人。

此外，首轮问询回复，盛际福源设立之初，上层的有限合伙人均为外部自然人股东，人数相对较多且持股比例相对较低，如其直接持有易思维的股权，将一定程度上影响易思维的决策和业务效率，且该等自然人股东没有直接参与对易思维经营决策的意愿，因此该等自然人股东统一以持有持股平台财产份额的方式间接持有易思维股权。

同时，由易实思远通过担任盛际福源持股平台的执行事务合伙人以达到对该平台的控制，从而巩固易思维实控人郭寅的决策主导权。2023年，易思维计划进行股份改制，本次调整完成后，易思维实控人郭寅不再担任盛际福源持股平台的执行事务合伙人，且郭寅不再持有盛际福源的合伙份额。

除此之外，一家铁路运输领域国有企业持有新铁运联30%的股份。

2.3盛际福源的合伙人之一李恒涛任新铁运联董事长，乌鲁木齐局集团持有新铁运联30%的股份

由上述可知，李恒涛担任新铁运联的董事长。

据市场监督管理局数据，新铁运联成立于2017年4月21日。截至查询日2026年2月3日，新铁运联的法定代表人系李恒涛，注册资本为1,000万元。珠海隐山现代物流产业股权投资基金(有限合伙）（以下简称“隐山物流”）、北京信和汇科科技有限公司（以下简称“信和汇科”）、中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司（以下简称“乌鲁木齐局集团”）、九洲恒昌物流股份有限公司（以下简称“恒昌物流”）分别出资150万元、310万元、300万元、240万元，出资比例分别为15%、31%、30%、24%。

据市场监督管理局数据，乌鲁木齐局集团成立于1995年8月23日。截至查询日2026年2月3日，乌鲁木齐局集团的法定代表人系郭吉安，中国国家铁路集团有限公司（以下简称“中铁集团”）持有乌鲁木齐局集团100%的股份。

据中铁集团官网简介，截至查询日2026年2月3日，中铁集团为国有独资企业。据乌鲁木齐局集团官网简介，截至查询日2026年2月3日，乌鲁木齐局集团系大型铁路运输企业。

也就是说，乌鲁木齐局集团系从事铁路运输的国有全资企业。

而近三年又一期，易思维轨道交通业务收入占主营业务收入的比例不足3%。

2.4近三年又一期轨道交通业务收入占比不足3%，称产品已在多地铁路局交付

据签署于2026年1月23日的招股书，2022-2024年及2025年1-6月，易思维轨道交通领域业务收入分别为69.27万元、31.93万元、788.23万元、195.61万元，占当期主营业务收入的比例分别为0.31%、0.09%、2.01%、1.56%。

此外，易思维轨道交通运维机器视觉产品均已通过铁路产品质量检验检测中心的检测认定，并已在杭州地铁、广州地铁、宁波地铁以及哈尔滨铁路局、郑州铁路局等地实现交付。

综上所述，2022年7月，盛际福源受让易思维实际控制人郭寅所持易思维的部分股权，截至发行前，盛际福源持有易思维1.18%的股份。此次盛际福源受让股权的价格低于其他外部投资人的入股价格，易思维对此计提股份支付费用352.54万元。且易思维称盛际福源低价受让股权主要系出于轨道交通领域的业务布局考量，为借助相关人员在该领域的经验与资源以促进业务拓展。

研究发现，上述股权受让的最终实际受益人为郭黎、赵敏，其中赵敏系自由职业者。而持有盛际福源20.02%出资比例的李恒涛，担任新铁运联董事长，国有全资企业乌鲁木齐局集团持有新铁运联30%的股份。此外，易思维控股股东易实思远曾担任盛际福源执行事务合伙人。需要说明的是，2022-2024年及2025年1-6月，易思维轨道交通领域业务收入占比均低于3%，而易思维称其轨道交通运维机器视产品已交付于多地铁路局。

三、实控人老师曾间接持股易思维并曾主持产学研项目多年，退股次月易思维签订辅导协议

假作真时真亦假，无为有处有还无。易思维实控人在内的多位创始人均师从高校教授邾**。2018年2月起，邾**曾间接持有8.14%易思维股份，并于2023年10月退股。邾**退股次月，易思维签署上市辅导协议。

3.1实控人郭寅在内的创始团队均毕业于精仪实验室，师从精仪学院院长邾**

据易思维官网发布于2019年9月27日的公开信息，易思维创始团队均毕业于**大学精密测试技术及仪器国家重点实验室（以下简称“精仪实验室”），师从叶**院士和邾**教授。

据签署于2026年1月23日的招股书，2016年，易思维创始团队郭寅、尹仕斌、庄洵、郭磊、张宾、邹剑6人设立易思维（天津）科技有限公司（以下简称“天津易思维”）。截至招股书签署日，天津易思维系易思维的全资子公司。

也就是说，郭寅、尹仕斌、庄洵、郭磊、张宾、邹剑均毕业于精仪实验室，师从邾**教授。

据**大学精密仪器与光电子工程学院（以下简称“精仪学院”）官网发布于2025年11月13日的公开信息，邾**教授担任精仪学院院长及精仪实验室主任。

据**大学主办的网站发布于2020年12月31日的公开信息，2020年12月30日，中共**大学精仪学院第六届委员会召开第一次全体会议，会议选举邾**为院领导。

值得关注的是，2018年2月起，邾**曾间接持股易思维。

3.22018年2月起邾**曾间接持股易思维，次月易思维全资子公司向股东分红

据签署于2026年1月23日的招股书，易思维创立于2016年6月。

据公开信息，2016年3月18日发表的科技成果《面向航空数字化制造的精密测量装置与系统》，其成果完成人包含邾**、邹剑、郭寅等人，第一完成单位系**大学。

此外，2017年8月17日发表的期刊论文《光频扫描干涉绝对测距漂移误差与补偿方法研究》，其作者为张雅雅、郭寅、任永杰、尚岳、刘洋、邾**，作者单位为精仪实验室。

另外，2018年10月17日发表的期刊论文《基于双目立体视觉的工业机器人在线温度补偿》，其作者为邾**、张楠楠、任永杰、尹仕斌、郭寅、郭思阳，作者单位为精仪实验室。

也就是说，2016-2018年，郭寅与邾**等多次合作完成科技成果或期刊论文，且作者单位均显示为**大学或及**大学下属实验室。

据签署于2026年1月23日的招股书，截至签署日，杭州易实唯诚企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“易实唯诚”）持有易思维6.2%的股份，为易思维早期员工持股平台。

据首轮问询回复，易实唯诚系在易思维成立初期即成为易思维股东，其设立之初上层的合伙人除邾**外均为易思维创始员工。

2021年8月，彼时易实唯诚共有六名合伙人，分别为郭寅、张宾、邹剑、刘涛、吕猛以及邾**。其中，易思维实际控制人郭寅为彼时易实唯诚的执行事务合伙人，且除邾**外，其余五人均为易思维员工。

据市场监督管理局数据，易思维成立于2017年12月19日。自2018年2月8日起至查询日2026年2月3日，易实唯诚均持有易思维股份。

此外，易实唯诚成立于2017年12月22日，截至查询日2026年2月3日，易实唯诚的法定代表人系刘涛，合伙人为贺立群、许建飞、吕猛、张宾、刘涛、邹剑。自2017年12月22日成立之日起至2023年10月17日，邾**持有易实唯诚股份。

不难看出，2018年2月至2023年10月，邾**通过易实唯诚间接持有易思维股份。

据签署于2026年1月23日的招股书，天津易思维召开股东会作出决议，全体股东一致同意，郭寅、尹仕斌、庄洵、郭磊、张宾、邹剑将所持天津易思维合计100%股权转让给易思维，2018年3月14日，天津易思维完成股权转让的工商变更登记。

据首轮问询回复，天津易思维于2018年3-5月期间向其彼时全体股东分红。

也就是说，2018年3月至2023年10月，邾**通过易实唯诚间接持有易思维股份。且2018年3月14日起，易思维对天津易思维持股100%，其中2018年3-5月期间天津易思维向其彼时全体股东分红。

“问题”尚未结束。

3.3邾**主持的易思维产学研项目，获2021年度天津市科技进步特等奖

据**大学新闻主办的网站发布于2023年5月4日的公开信息，精仪学院邾**教授主持完成的“智能制造高性能视觉检测成套技术及装备”项目历经十余年产学研用联合攻关，首次建立了包含测量、引导、检测、识别的4大类10余种工业视觉检测成套装备体系，其自主研发的视觉产品在汽车、航天领域实现系统化大规模应用，获2021年度天津市科技进步特等奖。且该项目核心团队为精仪实验室的易思维。

此外，易思维主要负责人称，汽车制造领域，进口的高性能视觉检测技术及装备价格非常昂贵，而易思维的相关产品推出后，把这个产品的价格降低了一半左右，且该项目视觉检测技术覆盖了汽车制造的全工艺过程，解决了技术应用零散、局部、辅助的弊端，同时全套设备打破了数字孤岛，连接起不同设备之间的数据，为企业优化生产线、提高生产效率提供了可靠的参考。

据天津市政府官网发布于2022年3月1日的援引信息，“智能制造高性能视觉检测成套技术及装备”项目获得2021年度天津市科学技术进步特等奖，获奖单位为**大学、易思维、天津易思维、北京卫星环境工程研究所，获奖人为邾**、郭寅、尹仕斌、郭磊、孙岩标、庄洵、吕猛、孙博、刘海庆、隆昌宇、孙立臣、祁广明。

需说明的是，邾**退股的次月，易思维签署上市辅导协议。

3.42023年10月邾**从易实唯诚退伙，次月易思维签署科创板上市辅导协议

据签署于2026年1月23日的招股书，邾**于2023年10月从易实唯诚退伙，不再持有易思维任何股份，退伙前其曾通过易实唯诚间接持有易思维8.14%的股份。

据签署于2023年11月16日的《关于易思维首次公开发行股票并上市辅导备案的报告》，2023年11月16日，易思维签署上市辅导协议。

由上述可知，邾**从易实唯诚退股次月，易思维签署上市辅导协议。

综合而言，易思维实控人郭寅曾师从**大学精仪学院教授邾**。2018年2月至2023年10月，邾**间接持股易思维。而后，由邾**主持的易思维产学研项目获得2021年度天津市科技进步特等奖。2023年10月邾**从易实唯诚退伙且不再间接持有易思维股份。次年，易思维签订上市辅导协议。

四、披露同行的研发人员占比或“手抖”，审计机构因执业问题多次被“点名”

《上市公司信息披露管理办法》规定，信息披露义务人应当及时依法履行信息披露义务，披露的信息应当真实、准确、完整。研究发现，易思维披露同行2024年研发人员大专及以下学历人员占比，与同行披露数据或存“出入”。

4.1易思维披露同行奥普特2024年末大专及以下研发人员占比，与奥普特年报信披或“对不上”

据首轮问询回复，易思维称，根据同行可比公司奥普特披露的2024年年报，奥普特30岁以下的研发人员占比为74.95%，初级研发人员占比较高，大专及以下学历人员占比为43.23%。

据奥普特2024年年报，截至2024年年末，奥普特研发人员共计1,034人，其中，30岁以下的人员共计775人，专科学历人员共计447人，高中及以下学历人员共计23人。

经测算，2024年年末，奥普特30岁以下的研发人员占研发人员总数的比例为74.95%，专科学历研发人员占比43.23%，高中及以下学历研发人员占比2.22%。专科及以下学历的研发人员合计占研发人员总数的比例为45.45%。

不难看出，易思维披露的2024年奥普特大专及以下学历人员占比，与奥普特2024年年报披露的数据或“对不上”。

值得说明的是，易思维审计机构曾多次因执业问题被警示、

4.22025年，审计机构天健所多次因执业问题被出示警示函

据签署于2026年1月23日的招股书，此番上市，易思维的审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“天健所”）。

据浙江证监局行政处罚决定书[2024]56号文件，天健所为思创医惠科技股份有限公司（以下简称“思创医惠”）提供审计服务过程中，存在未有效识别和评估舞弊风险、未就收入确认异常实施有效审计程序、未对访谈异常情况实施进一步审计程序等问题。对此，2024年12月31日，天健所被浙江证监局责令改正，没收业务收入77.35万元，并处以154.72万元罚款；相关签字注册会计师被给予警告，并分别处以20万元罚款。

据广东证监会公开信息，2025年1月6日，天健所及相关注册会计师因在易事特集团股份有限公司2019年至2021年年度财务报表审计项目中，存在贸易业务收入审计程序、数据中心集成业务收入审计程序方面存在缺陷的问题，被采取出具警示函的行政监管措施。

据浙江证监局公开信息，2025年1月17日，因天健所及相关人员的部分审计项目中，存在内部治理、质量控制体系、独立性管理、项目执业质量方面等方面存在问题，浙江证监会局决定对天健所及相关注册会计师分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

此外，据四川证监局公开信息，2025年2月12日，因天健所及相关注册会计师在国城矿业股份有限公司2023年财务报表审计项目中，在风险评估、控制测试、实质性程序、审计底稿编制等方面存在问题，四川证监局决定对天健所及相关注册会计师采取出具警示函的监督管理措施。

据浙江证监局公开信息，2025年7月28日，因天健所及注册会计师在执行浙江富润数字科技股份有限公司相关财务报表审计项目时存在函证审计程序执行不到位、访谈审计程序执行不到位、部分审计底稿记录表述不一致等问题，浙江证监局决定对天健所及上述注册会计师采取监管谈话的监督管理措施，并记入证券期货诚信档案。

由上可知，易思维披露2024年可比公司奥普特研发人员大专及以下学历人员占比，与奥普特披露数据或存“出入”。另外，2024-2025年，易思维审计机构天健所曾多次因执业问题被出示警示函。

五、结语

简言之，2025年1-9月，易思维净利润告负，而同期可比公司的业绩增速均值为正值。此外，易思维产品超九成主营业务收入源自汽车制造领域的另一面，国内汽车产销增速放缓，且2022年起，国内汽车行业产能利用率皆不足八成。而回溯历史，2022年，易思维为借助盛际福源资源及经验，易思维实控人向盛际福源低价转让易思维部分股权，并计提股份支付费用352.54万元。而此次股权受让，最终受益人之一赵敏系自由职业者。其中持有盛际福源20.02%出资额的李恒涛担任新铁运联的董事长，新铁运联持股30%的股东系从事铁路运输的国有全资企业。而2022年起，易思维轨道交通领域业务收入占比均低于3%。

值得注意的是，易思维创始团队均毕业于**大学精仪实验室，师从叶**院士和邾**教授。2018年2月，**大学精仪学院院长及精仪实验室主任邾**入股易思维早期员工持股平台，邾**于2023年10月从易实唯诚退伙，不再持有持有易思维股份。退股次月，易思维签署上市辅导协议。另一方面，易思维或“手抖式”披露可比公司奥普特的2024年研发人员大专及以下学历人员占比。在此背景下，2025年，易思维的审计机构天健所多次因执业问题被“点名”。

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